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PCB業二、三季度將迎來需求旺季

來源:PCB 日期:2019-03-20 瀏覽量:
PCB是電子產品之母,應用廣泛,全球PCB行業穩健增長,2017年增長8.6%,預測2018年增長7.3%, 2022年全球PCB市場規模將達到688億美元,2017-2022年均復合增長4.0%,通訊基站、汽車、消費電子將快速增長,2017-2022年年均復合增速將分別達到4.9%、4.8%、4.7%。5G時代來臨,將帶動電子行業新一輪發展,受益新興產業需求驅動,全球PCB產業繼續向中國大陸轉移及行業集中度進一步提升,我們看好PCB行業優質龍頭公司。

新興需求驅動,PCB產業成長動力充足:5G基站結構升級,基站PCB需求面積有望增加4-5倍,預測2017-2021年通信基站用PCB復合增速將達到6.9%;電動車PCB單車價值量數倍于傳統燃油車,傳統燃油車單車PCB價值60美元,而電動車PCB單車價值量達到400美元,預測2022年全球電動汽車產量將達到600萬輛;智能手機創新推動單機PCB價值量不斷提升,iPhone Xs Max電路板使用量高達27片,包括3片SLP主板及24片軟板,預測價值量超過70美元;手機三攝/四攝、5G手機、折疊手機、可穿戴設備等,采用PCB數量將顯著提升,行業未來增長動力充足。

市場集中度進一步提升,大者恒大、強者恒強:根據Prismark數據,2011年全球前30家PCB板公司合計全球占比為49.8%,2017年提升至60.5%,市場集中度提升特征顯著。中國PCB龍頭公司市占率提升明顯,鵬鼎控股從2011年的2.7%提升到了2017年的6.1%,深南電路從2011年的0.6%提升到了2017年的1.4%,深南電路從2011年的0.37%提升到了2017年的1.06%。PCB產業后發優勢明顯,新增產線自動化程度高、用人少、技術先進、生產效率高,老產線產能將自然淘汰。我們認為,未來隨著環保政策的趨嚴及資金壓力,中小企業的生存環境越來越艱難,資源向行業龍頭公司傾斜,市場集中度將進一步提升。

全球PCB產業繼續向中國大陸轉移:中國作為全球PCB行業的最大生產國,占全球PCB行業總產值的比例已由2008年的31.18%上升至2017年的50.53%。預測未來將進一步向中國轉移,預計2022 年中國PCB產值將達到356億美元,全球占比達到51.9%,美洲、歐洲和日本的產值占比將繼續下滑。

我們認為,雖然PCB產業未來幾年復合增速只有4%,但是市場空間大,2018年全球有630億美元規模,再加上產業進一步向中國轉移,國外公司逐步放棄,而國內中小企業由于環保及資金壓力,將被收購整合或者退出市場:管理優秀,技術先進,應用領域競爭格局較好,不斷發展高端產品的行業龍頭公司將持續受益。